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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。6 L: S& H. X8 q1 N. j) E4 n
8 _$ M' k8 G. e+ l- r他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：, A2 k& C! c$ d2 C- E* Q
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器
% M$ i+ W, [! z2 W, Y2 O5 f6 z巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。& H0 |. o6 {' i8 f: h8 s( J9 N n
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
_: G* q6 C/ Z5 K1 f巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”
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# f1 U* v3 B* ]. K🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会$ X0 q- t. d k( w) r
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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4 A" F: j+ u/ {& @" D2 x6 X🔹 公司太大反成负担* s' |) v4 [9 J( G1 T' l7 P* z
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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🔹 为什么不投房地产？3 k9 W ^ e" o4 e# o0 V
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击; g! \; e1 G0 ^5 |& G- R" X0 X, l9 g
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
2 p6 |9 u9 x- {, e: v# t巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。$ B8 Z+ K/ j/ v, _# t! ~% o
3 X2 j5 X/ m: o🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
[: l: Q% D. n" u7 s% h h3 u/ c$ }巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”7 V6 }% t j5 C8 X4 J
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🔹 美元弱势与全球经济/ W5 _7 Z: I3 Q5 J) L0 H! e5 @: G
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。! j( W+ \5 m! D K& I
/ S& d+ n: f! L6 s🔹 不会乱投海外国家2 g: W9 _% v5 C; a( v* [
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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8 W; M$ s- _1 G🔹 为什么不跟私募抢寿险？. z( K1 ~, ^) `8 s
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。4 E. X* ^* [- R* R! A3 ~. i
6 S4 N% y6 K/ Q# v$ K🔹 年轻人如何培养投资思维？( `3 A% }8 i3 d. V* d: g* o: L/ ~
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”( M6 ?. F3 M# y
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🔹 自动驾驶会改变保险业
$ [8 n, K" Y; B贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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' c; c- {5 g% q) [3 ^( v, q🔹 阿贝尔谈未来接班策略
- A6 D' |+ ^9 Y阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。1 }4 _0 i; ?* c8 D
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🔹 能源行业需要“政企联合”
6 r9 G0 S2 C7 M巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。3 |, U& w, b) t* m) g' Y( [+ q0 C
% ~9 g2 Y. z3 |% y. o2 R🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
" s6 I3 p" {! C" \% R随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。. j$ l& J5 A" A# D W
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🔹 不会乱花股东的钱5 S2 d' I# Q+ d& n$ [8 W
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。$ Z, v7 |; F- h, Y
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🔹 如何看待AI投资热？
- O# S/ M8 l$ R# ~: I& B, w他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。# ^9 v ]9 D8 k- N2 I* {: R$ m1 f
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🔹 政府赤字问题不能拖
5 c) x$ E3 Z. p4 l9 Q他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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. G. b3 t, v4 i. L🔹 美国经济别变成“赌场经济”
# S0 k$ _/ ?* E巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？
n* l# w! y* D: u% P/ {; W* p阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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e, l0 l" K3 x最后一刻：巴菲特正式宣布交棒! ^8 P0 Z+ W; N0 ?3 \
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。1 s8 a; J* u) c% Y7 }. }( _5 M& t
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
