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说句大实话——白酒这玩意儿，基本没啥未来了。
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60后身体不行，喝不动了；00后呢，不但人数少了一大截，还压根不吃那套“酒桌文化”，就算喝酒，也更爱度数低、口感轻的酒，啥精酿、预调鸡尾酒那才是他们的菜。$ j* p5 n% q9 C* E3 \6 H# p
; K$ u! W' i$ x你说他们以后年纪大了会不会爱上白酒？别想了，没戏。尤其是现在，连“史上最严禁酒令”都出台了，整个白酒行业的“棺材板”都快被钉死了。
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- b: U! e8 p* s# {9 Q& ^不过，这事对茅台来说，情况就完全不一样了。
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怎么理解？
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" ~) i+ G0 q$ `& t% {你看表圈。机械表不是被智能手表冲击得七零八落吗？可人家劳力士照样卖得飞起，一年能卖超100万只，销售额都上百亿欧元了。就连曾毅（凤凰传奇那个）都说，朋友送他个表，他一看还以为是劳力士。/ x( W; E0 o0 R6 M0 u
& o$ [8 x- c0 c% O# O7 P所以说，当整个行业萎了，有两件事一定会发生：
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第一，资本会跑路，这行业没人投了；
1 o/ u s- L \" X! P1 ^! W第二，头部品牌反而越来越强。
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! `4 m- b% q$ V0 a( |, h! D这就是“马太效应”——穷的更穷，富的更富。
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禁酒令，就是在告诉资本：别再幻想白酒这个赛道了。什么“喝酒吃药”那套防御性组合，也不保险了。聪明钱早去投芯片、投AI、投具身智能了。2 e# |) f* C) d/ x
/ M8 |4 i! J1 K( ]/ k可即便产业下行，茅台依然能稳如老狗。3 X2 w5 E2 i$ t4 ^5 N
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现在确实有声音说，终端零售价都跌破2000了，茅台还能稳得住吗？
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4 P* I1 k8 \- p. p& P& M0 ]: L放心。虽然囤茅台的黄牛要完蛋，但茅台这家公司，活得会比以前更好。. i1 s2 T9 ^3 c) y7 a' F& @
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怎么理解这个看起来有点“反直觉”的逻辑？
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4 d2 w' @; a6 w! T$ J茅台的最大难题：贵，但没赚到这个贵的钱
+ M; U9 v; z9 E' `7 }其实茅台的问题一直是：老百姓对高端酒的需求很旺盛，可被经销商和黄牛搞得价格虚高，大家买不起。
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你说1499块的茅台，谁请客吃饭没点消费能力？中产家庭婚宴、升学宴，这个价格完全能接受。) ^# c! s0 k6 p: T5 i5 Q0 C6 U
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问题是，经销商炒作后，市场价动辄3000多，吓退了不少普通消费者。可你以为茅台因此赚了很多钱吗？没有啊。2 K3 b/ w8 ]) F; v; k
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茅台真正的出厂价就两个档次：
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经销商批发价：以前是969，现在也就涨到1169；6 V, l3 P' h5 Z
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电商、大超市的直销价：以前是1299，现在略涨，但也就那样。0 ^/ E5 Z7 O. W1 ]3 r. a
' m2 n! y( L, y, [% H' o不管外面炒多高，茅台从出厂那一刻，就定好了它赚多少钱。4 ], n5 D9 ?8 _& Z$ G9 B! ^, g
) o2 c# x! e1 s, F, T) I2 z那外面那些“天价差价”，都被谁赚走了？黄牛、经销商，甚至还有各种“关系户”。
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9 n4 T; ^* m* J' o# w可别忘了，茅台是卖得越多，营收越高。它真不在乎市场价多少，它在乎的是销量。; I* v+ Z) l( `0 e& N4 d/ O/ ]
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看2024年的财报，营收1741亿，净利润862亿，连续6年两位数增长，虽然增速稍慢，但还稳得住。
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而且，茅台这两年重拳砍向了经销商，大力推自营。2024年直销收入占到了43.8%，一季度更是升到45.9%，i茅台平台注册用户超7600万，年化GMV超600亿，毛利率直接拉到95%+！
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茅台已经在削掉自己“稀缺”的外衣，走的是“LV+可乐”的混合路线。4 U5 Y+ `; R' V
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LV你觉得稀缺吗？人家到处都有卖，照样高端。( L1 u" }5 M: b$ F3 o/ O
可口可乐呢？完全不稀缺，但价值稳得一匹。7 c1 s9 U7 X. G" e8 @/ K
- f. p1 _ k8 z4 w% a$ p所以，“茅台稀缺才有价值”——这话是黄牛编的鬼话。
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% U" b' H; ]/ m接下来，茅台就是要不稀缺，让人人都能喝得起，然后喝上瘾。, b7 E( k2 z: P4 T
- n. t9 c7 \6 g2 ^5 A经销商：曾经的靠山，如今的绊脚石: M/ w* I* a' |3 \0 }
早从2019年起，茅台就开始砍经销商了，砍掉了袁仁国时期三分之一，还不止。! z6 J/ \4 C' P' |
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为啥？简单，直销更赚钱。0 d# J. J/ i: R
7 U0 x1 T) L2 W: X2 r* L7 W" C经销商不就是炒货的吗？砍了他们，利润就厚了，价格也能控制住。3 o+ K% z: \( `) I( M
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当然，经销商是茅台多年合作的“利益共同体”，所以张德芹（现任董事长）提了个说法，叫“价值共同体”，给大家一个台阶下。
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- v% x% u" U+ n但说到底，茅台还是听贵州国资委的——它可是贵州最赚钱的上市公司，撑着全省的财政命脉。
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. H* J: `. x; i# D" ^3 h你知道吗？光是分红，2024年就给国资委上交了647亿元！
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一个茅台，就能缓解贵州的债务问题。你说它能不拼利润吗？
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茅台的全民化，次高端要哭了4 @: i( N- S* l1 j- H( X# E- c4 |
回归1499元后，茅台正好卡在“喝得起”的门槛上。* L3 e9 o. t2 [6 {4 s$ Y
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你想想：如果能1499块喝飞天茅台，谁还会去买那些800块的所谓“次高端”酒？那些酒原本就是为了“没资格上桌喝茅台”的人准备的，现在茅台价格合适又不稀缺了，还要它们干嘛？
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尤其禁酒令一来，那些“喝不喝无所谓”的应酬场合大幅减少。剩下的“该喝”的正式场合和家宴，大家更愿意选品质稳、价格合理的飞天。
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而且别忘了，茅台还有系列酒，比如习酒，价格低一点，品质也不差，跟着飞天一块涨。$ x. `. a1 s& O- R) G
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茅台早就有这个“全民可口可乐化”的设想了。
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0 g9 b4 ~* R; z6 \5 R现在的i茅台也开始卖茅台冰淇淋、茅台巧克力这些东西，就是为了吸引年轻人，尤其是Z世代。
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当然，目前主力还是在系列酒上搞创新，毕竟不能让飞天的高端形象一下被拉下来。但趋势很明显：一步一步降低“稀缺神话”，扩大用户群体。
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7 q$ [* ^' j0 Q% S% h+ e% c% |等哪天铺到位了，茅台说不定真的会在外地设厂，到那时，飞天也能像青啤一样：不一定每一口都是“原厂味”，但卖得依然好。) W" j; R+ P2 R: z% P
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发表于 2025-6-23 09:32
发表于 2025-6-23 09:47
